史上最大幅提价后，高管连接落马，“药茅”片仔癀何去何从

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金融投资报记者 贺梦璐

近期，漳州片仔癀药业股份有限公司（下称“片仔癀”）几度深陷舆论风波。在创下历史上最大幅度的提价后，却传来原董事长、现副总双双被查的消息。

片仔癀（600436）作为A股中药板块的龙头企业之一，其独家核心产品“吊打”黄金价格，但在短期内，老字号中药品牌或将面临诸多困境。

原董事长、现副总双双被查

5月10日晚间，记者从漳州纪委监委官网获悉，漳州片仔癀药业股份有限公司原董事长潘杰、现任副总经理刘丛盛两人涉嫌严重违纪违法，目前正接受漳州市纪委监委纪律审查和监察调查。

据 漳州纪委监委官官网

公开资料显示，潘杰从2021年4月7日至2021年12月9日曾任片仔癀董事长，而2014年12月至今任九龙江董事长。据了解，九龙江为片仔癀第一大股东，目前持有片仔癀51.3%股权。

另外，据片仔癀2022年财报显示，2022年6月8日，刘丛盛被增补为公司董事。此外，其去年从公司获得的税前报酬总额为52.95万元。

5月11日，片仔癀发布公告回应刘丛盛被查消息，其声称“将尽快对刘丛盛原负责的业务做好妥善安排，使正常生产经营不受该事项影响。”另外，片仔癀表示，截至该公告披露日，公司其他董事、监事及高级管理人员均正常履职。

目前，尚不知潘杰、刘丛盛二人因何故被查，但被资本市场投资者称为“药中茅台”的片仔癀，其一举一动均受到市场关注。

在高管落马消息发布后，片仔癀股价一度下跌4%，截至5月11日收盘，片仔癀股价报收301.25元，跌幅2.65%。 5月12日，片仔癀小幅收涨，报收302.3元，总市值约为1824亿元。

业绩不及预期

实际上，近期片仔癀备受市场关注另一大原因则在于产品价格大幅上调。

5月5日，片仔癀发布《关于主导产品片仔癀价格调整的公告》，其在公告中表示，鉴于片仔癀产品主要原料及人工成本上涨等原因，公司决定自公告之日起，公司主导产品片仔癀锭剂国内市场零售价格将从590元/粒上调到760元/粒，供应价格相应上调约170元/粒；海外市场供应价格相应上调约35美元/粒。

据了解，2004年至2020年，片仔癀锭剂产品一共提价19次，零售价从325元/粒升至590元/粒，提价幅度为81.54%，单次零售价格上调的幅度在5元-40元之间。而此次其零售价一口气上调170元，创下了历史上最大的调价幅度。

值得注意的是，宣布提价后，在流通渠道仍然在被热炒，消费者需花费小千元的价格才能买到重量仅为3克的片仔癀。金融投资报记者从电商平台了解到，不少商家售卖的片仔癀单粒价格涨至900元左右。

据电商平台显示，片仔癀仍卖“高价”

然而，疯狂提价亦难掩营收增速逐年下降的失落，“以价补量”或是片仔癀的意图。

财报数据显示，2022年片仔癀营收为86.94亿元，同比增加8.38%，同比增速创下近8年来新低。

反观2019年-2021年，其营收分别为57.2亿元、65.1亿元、80.22亿元；净利润分别为13.87亿元、16.9亿元、24.6亿元，其营收增速均在20%左右。

被诟病的单一涨价模式

片仔癀在2022年年报中透露，去年除同等规格的三七价格略有下降外，麝香价格基本保持稳定但略有上涨，牛黄价格呈持续上涨趋势，牛黄价格容易受到产地供给与市场需求的影响，蛇胆价格也呈上涨趋势。

药材成本究竟涨了多少？相关数据显示，2023年5月天然牛黄的价格为800元/克，较2021年1月价格上涨86%；2023年4月，天然麝香价格为450元/克，价格较 2021年1月上涨18%。

自古以来有着“一两牛黄二两金”的说法，而从长期来看，以麝香、牛黄及蛇胆等大量用药的相关中药品牌，必将对生产成本造成影响。

具体来看，作为片仔癀另一大单品的安宫牛黄丸，其成分中也含有牛黄、麝香。据悉，安宫牛黄丸最近一次提价是在2021年底，提至每丸860元，价格涨幅约为10%。

对此，有投资者戏称道，此时的片仔癀像极了曾经的东阿阿胶。从产品涨价、业绩猛增、再到营收下滑，类似剧情轮番上演。

在2023年的投资者活动上，东阿阿胶高管透露业绩增长出现波动的原因之一是提价过于频繁，价格与价值背离，违反了客观规律。

对此，有专家表示，中药企业要拓宽自身产业链条，丰富产品种类，提升产品的技术含量和市场竞争力，靠单一的涨价模式是不可能实现企业稳健良性发展的。

编辑|陈雨禾 校检|袁钢 审核|姚彦如

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